美國科技股再次出現財報後大跌，費半指數距離七月低點只剩約3%左右，市場也擔心月底聯準會動作以及十一月初美國大選變數，台股補跌壓力出現，所幸年底結帳賣壓提前出現，等待賣壓宣洩後又是一次機會。台積電、封測、PCB、台塑集團、金控股都是逢低可注意標的。

文●方亞申

費半指數短線急跌，引發日、韓股市重挫，台股跟著補跌可注意是否是另一次買進機會？這波引發美股與全球ＡＩ供應鏈恐慌的就是「CRWV債券違約率直飆」事件，是指身為輝達核心算力生態系的專用雲端巨頭CoreWeave（CRWV.US），近期因為高槓桿瘋狂借債建置資料中心，在信用衍生品市場引發了歷史級的拋售風暴。該公司五年期信用違約交換（ＣＤＳ）利差一度暴衝突破一一九四基點，導致市場定價隱含其未來五年的違約機率大增至六○至六四％。

CoreWeave為了幫微軟、Meta等大廠採購高昂的ＧＰＵ機櫃，其總債務與租賃義務在短短一年內瘋狂膨脹至五一六億美元（截至六月底的票據與貸款約三五一億美元）。十月中旬起，殖利率直接衝破十五．六至十六％，深陷不良資產區間。


燒錢陣痛期引人疑慮

市場相當擔心CRWV出現違約問題，逼得重量級投行趕緊出面闢謠，並將股價評等從「中立」上調至「買進」。摩根大通分析指出，貸款背後不僅有實體輝達ＧＰＵ當作高價值抵押品，更有微軟等大廠高達一○四○億美元的合約積壓（Backlog）作為現金流擔保，銀行團的風險極低且管理非常完備；輝達黃仁勳也出面說沒問題，表態不需要紓困，認為資金成本實際上在下降，且其營運極為健康，輝達完全「不需要提供財務紓困」。