曾經的股王大立光，在CPO浪潮推動下，股價21天翻倍衝上7000元大關；玉晶光則憑藉精密製造能力，借力布局光通訊新領域，兩家光學龍頭正在重新定義CPO產業的價值版圖。

文 ● 周佳蓉

七月三十日，大立光（3008）的股價仍在三六七○元附近徘徊，短短二十一個交易日後，股價狂飆至七千元大關，累計至截稿日大漲一．一倍，正式突破九年前的歷史新高六○七五元。見證股價奇蹟的背後，並非只是一場資金行情，而是整個光學產業生態的蛻變。

回想大立光當年的崛起，要從一場專利突圍的故事講起。


▲儘管大立光、玉晶光進攻CPO環節與布局進程不同，不約而同朝向高毛利業務布局。ＡＩ繪圖
從鏡頭到ＣＰＯ第二曲線

一九九○年代，日本大廠用玻璃鏡片專利築起高牆，大立光選擇一條沒人走過的路，引進超高精密非球面模仁加工機，一頭栽進塑膠鏡片的自主開發。這個決定在智慧型手機浪潮來臨後，成了改寫台股歷史的關鍵，打入蘋果供應鏈之後，大立光一路引領塑膠鏡片從五片、六片甚至到九片規格升級，二○一七年更憑藉獨家供應蘋果主鏡頭的地位，把股價推上六○七五元的天價。那一年，大立光是名副其實的股王，市場上沒有第二家競爭者能望其項背，可惜的是，榮景不會永遠停在制高點，蘋果後來發現，鏡片規格即使逐步推升，成像品質的邊際效益已經遞減，於是把資源轉向將攝像鏡頭的演算法優化，連續三年，iPhone 12開始都停留在七片鏡頭的規格，大立光在此後開始將技術能量押注在潛望式鏡頭，守住了高階規格的話語權，過去同樣仰賴大立光鏡頭的華為，因美國禁令重創手機業務而數年幾近停擺，而崛起中的舜宇光學靠著內需與積極的技術合作，在二一年首度打入iPhone 13廣角鏡頭供應鏈，終結了大立光在蘋果陣營裡的獨供神話。

真正的轉捩點，發生在ＡＩ資料中心對高速傳輸的需求爆發之後。執行長林恩平在一次法說會證實，FAU/MLA相關的光通訊元件，已被公司視為手機鏡頭之外的第二核心業務，其實，光通訊應用早在四年前就進入大立光的雷達區，二二年四月大立光入股萊凌科技，聚焦於光纖雷射元件與模組的研發與製造，目前主要應用於太空通訊元件與工業雷射相關的光纖雷射頭，至今大立光為其最大法人股東，持股逾七六％；萊德光電（7717）則位列其第二大股東。