把股票當貨到付款、股民瘋槓桿

今年七個月來台股違約亂象頻傳，《天下》獨家掌握，金管會已研議，未來一旦違約交割，下一筆起，投資人都得備好款券才能下單。

文—謝方娪

台股瘋狂七月，記憶體大廠南亞科，一度在月底爆發近五千萬台幣違約交割。但讓金管會更加憂心的，卻是近一年來，多筆連萬元都不到的小額違約交割。

《天下》八月六日獨家披露，金管會找上證交所會商，擬推進違約交割管理機制五年來首度翻新。未來投資人一旦違約，即便結清欠款，下一筆依然得先備款才能下單，最快明年上路。

換句話說，現行下單買股票，因為兩天後才交割，只要兩天後有錢即可。但新制上路後，必須先有錢圈存，才能下單。

「年輕人是我們的未來，我們希望他們有正確的投資理財觀念，才能伴隨他們一生，」知情官員告訴《天下》。

百元小額違約交割不斷

目前，證交所僅會對外揭露全市場投資人申報違約總金額，及違約總額達兩千五百萬以上的個股。但《天下》採訪基隆、桃園、台中及高雄等地證券營業員，當沖或現股買賣，不時可見小額違約交割。

「常常T＋2時間快到了，錢都還沒進來，一通電話過去，客戶說還在和同學借，」一位營業員無奈透露。

這樣的警訊顯然讓證期局害怕。有一次證交所將違約交割資料報至證期局，一翻開，官員驚見其中有百元至千元不等的違約交割。

「有些人說，我不要了，可不可以退貨？」聽到來自券商的第一線回饋，官員憂心忡忡，「這表示，我們的宣導還要加強。」

現行金管會規定，首次違約交割後，若一年內發生第二次違約，投資人即便結清款項，三個月內要重啟交易，有十個交易日都必須改採預收款券。

儘管小額違約交割頻傳，金管會發現，實際上一年內兩次違約交割的比例甚低。意味著，現在看到的亂象，是大半投資人都僅發生一次違約交割，但也反映出投資人素養不足是普遍性現象。

金管會因此研議，未來只要發生一次違約交割，即便投資人已結清款項，接下來要進行的前十筆交易，無論哪一家券商帳戶，都必須改採預收款券。也就是投資人要買股票，得先備好款項，要賣股票，也須有現股。

但違約交割制度調整，會牽動券商系統，且影響遍及全市場投資人。金管會內部預估，最快將在明年上路，正式實施前將制定宣導期。