高點尖頭反轉下殺 散戶八年前噩夢再起

國巨在七月一日盤中站上一二二○元歷史新高後，二十八日直接打到跌停五六三元；這讓市場近五十萬股東又再次想起，二○一八年那場令散戶痛徹心扉的被動元件狂潮⋯⋯。

文／陳碧珠、洪綾襄

七月十七日國巨發布聲明，針對市場「大股東陳氏傳承公司解除股票質押後可能賣股」傳聞，強調截至目前為止，公司未收到任何股權變動申報通知，陳氏傳承持有國巨十四萬一四四一張、約六．八二％股權，「持股並無任何變動。」

然而，聲明並未消除市場疑慮，股價七月二十八日跌停至五六三元。若股票以分割後的盤中最高點一二二○元計算，短短不到一個月，已經腰斬，引爆多起巨額違約交割案，連建商皇翔建設都慘套山頂。

市場立刻聯想到，二○一八年國巨大股東因調整持股，造成股價大跌的慘痛經驗，這次是否又重新上演？本刊遍訪相關人士，整理出市場四大疑問：

分拆創造流動性 散戶搶進

第一：分拆提高流動性，散戶成為接盤俠？

整理國巨發展時間軸，去年七月國巨宣布施行「股票一拆四」，董事長陳泰銘在股東會上指出：「是希望投資人可用較少的資金，投資穩定成長的公司。」而從股東人數變化來看，國巨股東人數的確從當時的一一．二萬人，到今年七月時達四八．七萬人，足足成長了三倍以上。

根據公開資訊，今年五月二十八日起，陳泰銘家族主要控股公司之一的陳氏傳承，在短短六個交易日內，解除了約五．七八萬張國巨股票質押，質押張數從原先七．六萬多張，驟降至二．○六萬張，解質押比率高達七六％。

與此同時，市場正處於被動元件漲價的利多消息中，先是市場龍頭村田製作所在四月宣傳全面調漲價格，通路商也在六月時宣布國巨七月將全面漲價；花旗環球更在六月九日發出最新研究報告，將目標價從四九五元一口氣拉升至一千五百元，激勵國巨一路衝高到七月一日一二二○元的盤中最高價。

沒想到，國巨股價自七月二日尖頭反轉、重挫下殺。「一般股價下跌多是圓頭往下，如果是尖頭反轉，通常都會猜測是大股東的拋售手法。」業內人士指出，國巨當初透過股票分拆，大幅降低投資門檻、吸引散戶進場，的確能創造高流動性，「但同時，散戶也有可能在股價高點，成為大戶逢高調節的承接對象。」