1990年2月12日，台股創下12682點歷史天價，隨後短短八個月內重挫至2485點，跌幅高達80%，成為台灣股市史上最慘烈的股災之一。更值得警惕的是，當年崩潰的不只是股市，而是典型的「股房雙崩」。

35年後的今天，房市自2024年第四季率先反轉下修，而台股則從2025年4月20235點一路上漲至2026年6月23日高點48218點，漲幅超過138%。歷史的輪廓似乎再度浮現，也讓市場開始擔心：12682股房雙崩的悲劇是否可能重演？

房市先跌、股市後崩的歷史教訓

許多人以為1990年是股災拖垮房市，其實事實恰好相反。1989年5月，台北市平均房價來到每坪25.5萬元高峰，隨後在政府打房、信用緊縮及投機退潮下率先反轉。到1990年2月股市創12682點時，房價已跌至每坪22萬元左右，跌幅約14%。也就是說，房市比股市提早約八個月進入修正。

然而，就在房市轉弱期間，大量資金卻持續湧入股市，推升台股從5000點附近一路狂飆至12682點，漲幅高達150%。隨後股市泡沫破裂，八個月內暴跌80%，財富蒸發、信心崩潰，房市再從每坪22萬元跌至18萬元，總跌幅達30%。

當年的循環模式非常清楚：
房先跌→股後崩→房再崩

今天與35年前有哪些相似？